ETF

기술주 변동성이 커질 때마다 안정적 현금흐름과 배당을 갖춘 종목으로 자금이 옮겨가는 순환매가 반복된다. 최근 유나이티드헬스(UNH)가 배당 5% 인상과 매수 의견 상향에 5% 급등하며 방어주 순환매를 이끈 가운데, 배당 성장형 SCHD와 고배당형 VYM, 배당 성장 추종 DGRO의 구조 차이를 짚는다.

워시 연준(Fed) 의장의 첫 FOMC(6월 17일)를 앞두고 미 국채 ETF의 희비가 듀레이션(금리 민감도)에 따라 갈린다. 5월 소비자물가지수(CPI)가 4.2%로 3년 만에 최고치를 기록한 뒤 채권 시장이 연내 금리 인상을 선반영하면서, 장기물 TLT와 초단기물 SGOV가 정반대로 움직였다.

이란·이스라엘 교전이 멎자 안전자산 금이 지정학 프리미엄을 반납했고, 인플레이션에 따른 실질금리 상승 우려까지 겹치며 금 ETF GLD가 밀렸다. 금은 안전자산이면서 동시에 금리에 눌리는 이중 성격을 갖는다. 현물을 담는 GLD와 원유 선물을 굴리는 USO의 구조 차이도 함께 짚는다.

3배 레버리지 반도체 ETF SOXL이 14.6% 폭락해 224.36달러까지 밀렸다. 연초 이후 433% 포물선 질주가 급제동을 맞은 것이다. SOXX 4.9%·SMH 4.6% 하락. 나스닥 4.18% 대 다우 1.35%의 격차가 금융·헬스케어·방산으로의 로테이션을 드러낸다.

브로드컴 12.59% 폭락이 반도체 ETF로 번졌다. SOXX·SMH가 약세를 보이고, 연초 이후 433% 누적한 3배 레버리지 SOXL이 첫 대형 균열을 맞았다. 다우 ETF로의 순환매가 대비되며, 일일 리셋 리스크가 부각된다.

나스닥이 0.89% 후퇴하면서 SOXL 등 3배 레버리지 반도체 ETF의 변동성이 커졌다. 크라우드스트라이크(CRWD) 9% 급락은 사이버보안 ETF에 충격을 줬고, 장 마감 후 브로드컴 실적이 레버리지 트레이드의 다음 시험대로 떠올랐다.

반도체 ETF가 사상 최고권에서 쏠림의 정점에 섰다. SOXX·SMH가 신고가 부근, 3배 레버리지 SOXL은 연초 이후 433% 급등했다. 마벨 25% 이상 급등이 보여준 AI 낙수 기대가 정점을 키웠으나, 6월 3일 장 마감 후 브로드컴 실적이 이 기대의 시험대로 예고됐다.

3배 반도체 레버리지 ETF SOXL이 연초 이후 400%대, 12개월 1,200%대 상승하며 포물선 구간에 들어섰다. 최근 주간 ETF 순발행은 325억 달러로 SPY·QQQ에 자금이 몰렸고, VOO는 221억 달러 유출됐으나 세금 목적 거래로 해석됐다.